搜狗三季報解讀：移動搜索格局初定，營收結構單一如何破局？

11月4日晚間，搜狗公布2019年第三季度財報。財報顯示，搜狗第二季度總營收為3.15億美元，同比增長14%；按非美國會計標準（non-GAAP）計算，歸屬于搜狗的凈利潤為4100萬美元，而去年同期為2808萬美元，同比增長46%。

這也是搜狗繼第一、二季度以來，今年第三個業績超額增長的季度。其中，搜狗手機輸入法日活躍用戶數（DAU）達4.64億，相比一年前增長14%；輸入法日均語音請求較一年前增長67%，峰值達8.3億次，穩居國內最大的語音應用。

此外，與微信延續合作將進一步鞏固搜狗在移動 搜索 方面的強勢地位。但與此同時，這也讓外界擔心，搜狗對搜索業務的依賴將把公司帶向何方？

搜索貢獻九成以上營收

財報顯示，搜狗第三季度總收入為3.15億美元，同比增長14%。其中，搜索和搜索相關廣告實現營收2.88億美元，同比增長12.9%，營收占比高達91.5%。

從公司發展歷程來看，搜索業務一直都是搜狗的主要營收來源，從2018年第三季度開始，搜索業務的營收占比均超過90%。

據搜狗介紹，搜狗搜索繼續圍繞優質內容差異化和 智能問答 提升搜索的專業品質及效率，使得首條直接答案的覆蓋率和準確率持續領先行業5個百分點。

同時，搜狗已經與騰訊續簽了與微信相關的合作，未來一年里，微信內提供對外部互聯網內容的第三方搜索時，將繼續優先使用搜狗搜索。

與微信的合作也使得搜狗在 移動搜索 領域的地位得以繼續鞏固。據移動互聯網第三方數據挖掘及分析研究機構比達咨詢（BigData-Research）發布的《2019年上半年中國移動搜索市場研究報告》顯示，2019上半年，中國移動搜索用戶規模達6.66億人，占網絡搜索用戶比例達97.3%。其中，搜狗占據了13.7%的市場份額，居第三位。排在前兩位的是百度搜索（61.5%）、神馬搜索（22.8%）。這三家占據了移動搜索98%的市場份額，其他共計僅占2%，顯示移動搜索市場向頭部公司集中的格局已經相對固定。

其中，搜狗之所以能夠在移動搜索市場占據較高的份額，與其同微信等外部公司的合作關系密不可分。

在移動搜索市場，搜狗采取的是“外部結盟”戰略。一方面，通過與騰訊、知乎等戰略結盟，拿到兩大移動搜索流量入口；另一方面，與Vivo、Oppo、小米等手機公司的瀏覽器合作，拿到部分智能手機流量入口。

以公司2017年上市時的數據為例，當時外部搜索流量即占據搜狗流量的大部分比例，只有21.8%的流量來自于搜狗自己的產品，其余均來自其他流量源。

到了2018年第四季度時，搜狗搜索自有流量占比升至28%。本季度財報沒有公布最新的占比數據，但此前搜狗CFO周毅曾公開表示，希望今年這一比例能夠增長到30%。

不過即使達到這一目標，搜狗搜索對外部流量來源的依賴仍然是懸在投資者心頭的“隱患”。畢竟直到本季度，搜索業務仍然是公司絕對的營收主力。

AI應用成為新亮點

為了降低對搜索業務的依賴程度，同時給資本市場描繪更大的成長空間，近年來，搜狗一直在發力AI業務板塊，希望改變目前營收結構單一的問題。

此前搜狗CEO王小川在內部信中表示，未來搜狗的戰略將圍繞AI投入更多資金，強化以語言為核心的AI技術的積累和探索，做AI賦能的創新智能硬件產品，幫助用戶在更多場景表達和獲取信息。

本季財報發布后的分析師電話會議上，王小川進一步闡述了搜狗的核心策略：“搜狗的核心策略分三個部分——發展的搜索，輸入法和 人工智能 硬件。借助人工智能，輸入法本身可以從信息搜索更多地開始走向知識和問答，這樣有機會可以形成更強的競爭力。第二，基于輸入法，隨著人工智能的介入，基于VIP的推薦服務也能更多使輸入法用戶的使用和商業化的能力得到提升。至于人工智能硬件，隨著新的人工智能硬件的上升，輸入開始回到軌道，目前我們有兩條線，我們的研發投入也在不斷增加，并且也逐步驗證了我們的人工智能策略，再加上硬件，是有市場競爭力的。所以，在這個推動下，我認為我們未來用戶使用規模和收入利潤都會有好的提升?！?

王小川描繪的前景無疑是非常誘人的，從近年發展狀況來看，搜狗也確實取得了一定效果。比如推薦服務，由輸入法牽引推薦，本質上是輸入法從工具變為服務的一個重要承載方式。截至本報告期末，搜狗輸入法的用戶規模創下新高，DAU已經達到4.6億，同比增長14%。

本季度一個最大的變化是輸入法上新增了一個智能小狗“智能汪仔”，它能夠與用戶建立一個新的交互模式，這實際上是一個人工智能的表達助手。通過它可以連接輸入法和推薦的服務，以及未來服務的商業化。目前由此而來的推薦收入已經超過總收入的5%。

但是從總的比例來看，目前人工智能相關應用對搜狗業績上的貢獻還遠遠不足以成為“核心業務”。本季度財報顯示，搜狗報告期內其他收入僅為2666萬美元，同比增長25.4%，較上個季度下滑2.9%。其他收入增長主要就來源于智能硬件產品銷售收入增加。

如果說，面向未來的前沿科技研發投入都有一個較長的 商業變現 周期，那么眼下搜狗AI應用及智能硬件暫時沒能為公司貢獻更多的營收也不足為奇。但值得注意的是，在公司越來越強調AI業務重要性的當下，本季度研發費用反而出現了下滑，報告期內研發費用為5003萬美元，同比下滑1.1%。

這倒不是搜狗缺乏資金支持研發，本季度公司賬上還有10億美元的現金。對于公司未來的投資布局，王小川表示，除了人工智能帶來的競爭力以外，搜狗還希望把輸入法和搜索所帶來的流量，除了廣告以外，轉化成更多的深度垂直服務。這樣的資金布局，有機會讓搜狗變成新的平臺。

本文已標注來源和出處，版權歸原作者所有，如有侵權，請聯系我們。