雷軍撤資，阿里滴滴聯(lián)手投出一個(gè)IPO

來源：直通IPO 作者：邵延港

“車來了”，終于要上市了。

近日，中國公交領(lǐng)域領(lǐng)先的時(shí)序數(shù)據(jù)智能服務(wù)提供商元光科技，正式通過港交所聆訊。元光科技分別于去年5月31日和12月31日遞交了兩次上市申請，并在今年1月7日，獲得證監(jiān)會發(fā)的境外上市備案通知書，擬發(fā)行不超過2858.44萬股并在港交所主板上市。

元光科技創(chuàng)立于2010年，是中國最早一批移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，其營運(yùn)的“車來了”移動APP，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析提供實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確的公交車到達(dá)信息。

根據(jù)灼識咨詢的資料，截至2024年12月31日，車來了是中國城市覆蓋率最大的實(shí)時(shí)公交信息平臺，覆蓋274個(gè)城市，特別是在三線城市及低線城市擁有份額優(yōu)勢。

但對于一家時(shí)序數(shù)據(jù)智能服務(wù)商來說，元光科技卻依舊沒有擺脫靠廣告過活的日子。

值得注意的是，元光科技曾在2013年獲得雷軍的天使輪融資，但在IPO前夕，雷軍的順為資本卻清倉了所持有的元光科技股份。如今，滴滴成為元光科技的最大機(jī)構(gòu)投資方。

作為賽道明星廠商，元光科技也曾風(fēng)光無限，但如今“車來了”周圍早已是強(qiáng)敵環(huán)伺。在IPO的最后時(shí)刻，缺席的不僅是雷軍，還有創(chuàng)始人邵凌霜。

天使投資人和創(chuàng)始人缺席的IPO

“車來了”是一位北大博士在武漢的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

在北大讀書時(shí)，邵凌霜出門基本都是坐公交，但他卻不想在寒冷的冬天茫然地等待不知何時(shí)能到的公交車。

2010年，邵凌霜從北大博士畢業(yè)，便帶著技術(shù)團(tuán)隊(duì)著手開發(fā)“車來了”。創(chuàng)業(yè)的第一筆融資，便得到了雷軍的青睞。

據(jù)悉，在尋找融資時(shí)，邵凌霜給雷軍發(fā)郵件，雷軍在收到郵件的幾天后，就派夫人到武漢實(shí)地測試。雙方見面后，只用半小時(shí)就確定了投資意向。2013年，元光科技完成種子輪融資，來自順為資本、武漢光谷創(chuàng)投和真格基金。

有了第一筆融資后，“車來了”加速落地。2013年9月，車來了APP正式發(fā)布，2015年注冊用戶突破1000萬，2018年注冊用戶突破1億，截至2023年12月31日，車來了App用戶數(shù)超過2.63億，2023年的平均月活躍用戶數(shù)約2530萬。

在移動互聯(lián)網(wǎng)“流量為王”的時(shí)代，車來了無疑成為市場上耀眼的項(xiàng)目之一。

名聲打響后，車來了很快被資本“圍剿”。在2014年至2015年的A輪融資中，元光科技獲得阿里巴巴超2000萬元和飛馬旅450萬元的資金押注。在B輪融資中，邵凌霜選擇了美元基金，CBC資本和阿里創(chuàng)投分別投資450萬美元和150萬美元。2016年，元光科技又完成B1輪融資，滴滴斥資1880萬美元入股。

值得注意的是，在B1輪融資中，順為資本開始減持，向滴滴轉(zhuǎn)讓了部分股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為566.85萬美元；同時(shí)也向Honghe Venture轉(zhuǎn)讓了價(jià)值20.68萬美元的股份。

在順為資本減持的同時(shí)，創(chuàng)始人邵凌霜也出事了。

如今元光科技的管理層中，也已經(jīng)看不到邵凌霜的身影。而邵凌霜的離開，是因?yàn)?年前的一場市場競爭案。

招股書顯示，據(jù)當(dāng)時(shí)判決書，2015年11月至2016年5月，時(shí)任元光公司法定代表人邵凌霜和技術(shù)總監(jiān)陳昴為了提高元光公司開發(fā)的智能公交APP“車來了”在中國市場的用戶量及信息查詢的準(zhǔn)確度，保證公司更好的經(jīng)營，由邵凌霜授意陳昴，指使公司員工劉江紅、劉坤朋、張翔利用網(wǎng)絡(luò)爬蟲軟件獲取谷米公司服務(wù)器中的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，日均300萬至400萬條。

因?yàn)樵摪讣ㄔ号袥Q元光科技向谷米公司賠償經(jīng)濟(jì)損失及合理維權(quán)費(fèi)用50萬元。該案件之后，邵凌霜便辭任公司首席執(zhí)行官及董事職位及本集團(tuán)所有主要實(shí)體的首席執(zhí)行官及董事職務(wù)。

如今，公司董事長及CEO是2014年加入公司的北大計(jì)算機(jī)出身的孫熙，持股比例為8.71%。邵凌霜在元光科技的持股比例僅為4.46%，并且將投票權(quán)交給了孫熙。

在元光科技遞交招股書的前一個(gè)月，即在2024年5月，順為資本將剩余的股份轉(zhuǎn)讓給Garaitz Capital，價(jià)格為172.19萬美元，至此，順為資本不再持有元光科技股份。同時(shí)，在IPO前，滴滴持有元光科技18.11%的股份；阿里持有元光科技10.46%的股份；CBC資本持股10.51%。

據(jù)了解，雷軍通過順為資本為元光科技投資了120萬元人民幣，而順為資本股權(quán)轉(zhuǎn)讓的總對價(jià)超750萬美元，約合人民幣超過5000萬元。對于雷軍來說，這也是一筆收益不菲的投資。

但對于創(chuàng)始人和天使投資人來說，IPO的缺席，不免令人感到意外。

廣告收入占比98%的“智能時(shí)序數(shù)據(jù)第一股”

自推出至今，元光科技的業(yè)務(wù)模式始終是移動互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)格。

在業(yè)績方面，招股書顯示，2022年、2023年及2024年，元光科技的收入分別為1.35億元、1.75億元及2.06億元；毛利分別為0.99億元、1.33億元及1.57億元，對應(yīng)的毛利率分別為73.0%、76.3%及76.4%；同期，元光科技的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為980萬元、4650萬元及5420萬元，相應(yīng)年份的經(jīng)調(diào)整凈利潤率（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為7.2%、26.6%及26.3%。

來源：招股書

按產(chǎn)品類別劃分，元光科技將其產(chǎn)品路線稱為“時(shí)間+X”，其中時(shí)間代表捕捉事件發(fā)生時(shí)間的時(shí)間序列數(shù)據(jù)中的時(shí)間戳，而X代表關(guān)鍵模型指針。“時(shí)間+位置”，即車來了APP；“時(shí)間+價(jià)格”及“時(shí)間+設(shè)備狀態(tài)”，就是元光科技自2022年下半年新推出兩條新產(chǎn)品線，電力價(jià)格預(yù)測和共享電單車超載預(yù)測。

而“時(shí)間+位置”技術(shù)代表的車來了，也是元光科技收入的主要場景。

但按收入模式來看，元光科技大部分的收入來自于移動廣告服務(wù)，其余部分的收入則來自數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)。主要是因?yàn)?“車來了”APP已經(jīng)培養(yǎng)了龐大用戶群，截至2024年12月31日的累計(jì)用戶數(shù)約為2.98億名。其廣泛的受眾覆蓋，也為移動廣告收入奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

來源：招股書

招股書顯示，2022年、2023年及2024年，元光科技移動廣告服務(wù)收入分別為1.15億元、1.68億元及2.02億元，分別占總收入的85.2%、96.2%及98.0%。

廣告之外，元光科技為企業(yè)及政府提供數(shù)據(jù)分析產(chǎn)品及服務(wù)，實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確預(yù)測及支持智慧決策。該業(yè)務(wù)主要通過交付定制公共交通信息包提供數(shù)據(jù)驅(qū)動的服務(wù)，及信息技術(shù)解決方案，包括讓交通機(jī)構(gòu)訪問及使用公共交通分析平臺；及針對其他行業(yè)的若干交通機(jī)構(gòu)及公司具體需求提供定制的其他數(shù)據(jù)相關(guān)服務(wù)。

招股書顯示，2022年、2023年及2024年，元光科技來自數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)的收入分別為2009.5萬元、655.7萬元及408.8萬元，分別占總收入的14.8%、3.8%及2.0%。該業(yè)務(wù)呈現(xiàn)逐漸下降的模式。

元光科技憑借“車來了”，在中國公交行業(yè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)的應(yīng)用得到市場的認(rèn)可。2024年，根據(jù)灼識咨詢的資料，按收入計(jì)，元光科技在中國公交信息服務(wù)提供商中排名第三。但業(yè)務(wù)單一的問題，還需要元光科技利用技術(shù)手段去開發(fā)新產(chǎn)品來解決。

元光科技想要將技術(shù)產(chǎn)品化，需要深入的行業(yè)研究，并且要將技術(shù)應(yīng)用到產(chǎn)品設(shè)計(jì)中。招股書顯示，元光科技利用AI模型構(gòu)建平臺上的通用框架、系統(tǒng)和工具，創(chuàng)造了三個(gè)行業(yè)特定的AI模型庫。在公交車之外，元光科技目前正為電力市場交易商試用一種分析工具的原型以及開發(fā)監(jiān)控工具識別電動單車超載事件以確保使用合規(guī)。

來源：披露易官網(wǎng)

此外，元光科技還與最近通過港交所聆訊的人身險(xiǎn)中介服務(wù)商手回集團(tuán)展開合作。據(jù)悉，手回集團(tuán)與 “車來了”APP簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞廣告資源整合、保險(xiǎn)場景開發(fā)及生態(tài)協(xié)同發(fā)展展開深度合作，共同打造覆蓋全國450余城鎮(zhèn)的“出行+保險(xiǎn)”服務(wù)生態(tài)體系，開創(chuàng)跨界資源聯(lián)動的創(chuàng)新商業(yè)模式。

如今，元光科技即將登陸港股市場，這家創(chuàng)立了15年的公司，在創(chuàng)始人和天使投資人缺席的情況下，能在資本市場收獲怎樣的成果呢？