又一筆超1000倍回報的投資誕生了

這恐怕又將成為Y Combinator投資歷史上的經(jīng)典一役。

據(jù)The Information消息，Facebook的母公司Meta將以148億美元 （約合人民幣1062.9億元） 收購Scale AI 49%的股權(quán)，這筆交易將成為Meta繼190億美元收購WhatsApp之后的第二大交易。

Scale AI是一家數(shù)據(jù)標(biāo)注公司，谷歌、微軟、OpenAI、xAI等Meta的直接競爭對手，都是Scale AI的大客戶。該公司去年新一輪融資后的估值約為138億美元，而Meta入股后，其估值飆升至290億美元，直接實現(xiàn)翻倍。

近期，美國科技并購市場持續(xù)升溫，一些明星AI項目都獲得了來自買方的高溢價收購要約，這為項目背后的早期投資人貢獻(xiàn)了不少回報百倍的退出案例。

Scale AI的故事也延續(xù)了這一經(jīng)典劇情——早在2016年成立之初，Scale AI就獲得了來自Y Combinator的12萬美元種子輪融資，雖然經(jīng)過多輪融資攤薄，Y Combinator的持股比例已經(jīng)大幅下降，但這筆早期投資基本已經(jīng)為其鎖定了1000倍以上的投資回報。

一、華裔天才輟學(xué)創(chuàng)業(yè)，估值290億美元

華裔天才、名校輟學(xué)、全球最年輕的億萬富翁……隨便單拎出一個標(biāo)簽，都足以讓Scale AI創(chuàng)始人Alexandr Wang成為焦點。

今年28歲的Alexandr Wang成長于美國新墨西哥州洛斯阿拉莫斯的一個華裔家庭，父母是當(dāng)?shù)貒覍嶒炇业奈锢韺W(xué)家。在家庭濃厚的科學(xué)氛圍熏陶下，Alexandr Wang自小就展現(xiàn)出了過人的數(shù)學(xué)與編程天賦，在校期間多次參加全國數(shù)學(xué)奧林匹克和物理競賽。

似乎每一個硅谷成功的創(chuàng)業(yè)者都有一段離經(jīng)叛道的求學(xué)經(jīng)歷，Alexandr Wang也不例外。

17歲時，Alexandr Wang便提前高中畢業(yè)，并收到了麻省理工學(xué)院的錄取通知書。但是他沒有立即前往東部，而是投身硅谷，在問答SNS網(wǎng)站Quora擔(dān)任軟件工程師。正是這段實習(xí)經(jīng)歷，讓他結(jié)識了后來的Scale AI聯(lián)合創(chuàng)始人Lucy Guo。 （關(guān)于Lucy Guo，在 《她超過霉霉，拿下全球最年輕女富豪》 一文中有過詳細(xì)介紹。）

此后，Alexandr Wang曾短暫返回求學(xué)軌道，進(jìn)入麻省理工學(xué)院學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)與計算機(jī)科學(xué)。他后來公開回憶道：“盡管麻省理工有數(shù)百名才華橫溢、天資過人的學(xué)生，但是沒有人用AI成功地構(gòu)建任何東西。我們都在研究人工智能，卻都遇到了一大瓶頸——沒有好的數(shù)據(jù)。”

這一認(rèn)知深刻地影響了他。2016年，Alexandr Wang決定從大學(xué)輟學(xué)，與Lucy Guo共同創(chuàng)立了Scale AI，并選擇了AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)標(biāo)注這一業(yè)務(wù)方向。

無論是過去還是現(xiàn)在的語境里，數(shù)據(jù)標(biāo)注從來都不是一個性感的生意。與備受矚目的大模型相比，數(shù)據(jù)標(biāo)注一直被看作是“臟活累活”，是AI巨頭們都不愿意涉足的領(lǐng)域。然而，數(shù)據(jù)標(biāo)注作為訓(xùn)練深度學(xué)習(xí)算法的“燃料”，其存在對于整個AI行業(yè)而言卻是不可或缺的。

硅谷大佬彼得·泰爾就曾高度評價Scale AI：“在激烈的競爭中，AI公司們會出現(xiàn)又消失，但是Scale會一直存在。因為Scale AI提供的是整個AI/ML （人工智能/機(jī)器學(xué)習(xí)） 行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)據(jù)是這個行業(yè)最重要的東西。”

Scale AI的業(yè)務(wù)起步于自動駕駛領(lǐng)域，主要為Cruise和特斯拉等公司提供AI數(shù)據(jù)標(biāo)注外包服務(wù)。后面公司業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)張，逐漸轉(zhuǎn)型為企業(yè)級數(shù)據(jù)集成商，協(xié)助客戶進(jìn)行AI開發(fā)和部署等。

如今，OpenAI、谷歌、微軟、Etsy、General Motors、PayPal、三星、Toyota、Uber等眾多科技與制造業(yè)巨頭均為Scale AI的重要客戶，公司還與美國國防部、卡塔爾政府等公共部門合作，參與軍用和社會項目。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，2023年，Scale AI已經(jīng)實現(xiàn)年化收入7.5億美元，同比增長三倍，一躍成為當(dāng)時收入最高的AI創(chuàng)企之一。

出色的業(yè)績表現(xiàn)也讓Alexandr Wang在美國AI界聲名鵲起。2023年9月，《時代》周刊發(fā)布了首屆全球百大AI人物，他被評為全球AI領(lǐng)袖；2025年4月，他又以20億美元的身價，步入福布斯中國評選的“2025全球最年輕的億萬富豪”之列。

如果此次Meta的收購能夠順利達(dá)成，這位年僅28歲的“華裔天才”，他的身價也將大幅上升。

二、Meta的“AI焦慮”

Meta豪擲148億美元收購Scale AI，這一舉動也被外界解讀成是緩解“AI焦慮”的一場豪賭。

時間回到2023年2月，Meta發(fā)布了一款名為LLaMA的大型語言模型 （LLM） ，這一舉動在當(dāng)時被視為開源大型語言模型的開創(chuàng)性事件，也奠定了Meta在AI大模型領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

不過，隨著OpenAI、谷歌、DeepSeek等競爭對手的全方面圍剿，Meta的先發(fā)優(yōu)勢正在逐漸喪失。一個標(biāo)志性事件發(fā)生在今年4月，當(dāng)時Meta推出了開源新一代人工智能模型Llama 4，產(chǎn)品的發(fā)布并沒有獲得想象中的追捧，相反表現(xiàn)嚴(yán)重不及預(yù)期。不但多項關(guān)鍵指標(biāo)落后同類對手，還受到了“承諾過高、交付不足”的質(zhì)疑。

事實上，就連扎克伯格本人也意識到了Meta已經(jīng)在AI軍備競賽中逐步掉隊。據(jù)外媒援引知情人士透露，扎克伯格因?qū)驹谌斯ぶ悄茴I(lǐng)域的發(fā)展現(xiàn)狀不滿，正親招募約50名AI專家組成一支超級智能團(tuán)隊，致力于實現(xiàn)通用人工智能 （AGI） 。

此次投資Scale AI，正是扎克伯格構(gòu)建該團(tuán)隊的關(guān)鍵布局。Scale AI創(chuàng)始人Alexandr Wang在公開發(fā)布的全員信中提到，自己將卸任Scale AI的CEO，與部分員工一起加盟Meta。據(jù)報道，Alexandr Wang加入的，正是由扎克伯格親建的超級智能團(tuán)隊，并且將擔(dān)任要職。

值得一提的是，此次收購的意義不僅在于人才的引入，Scale AI的并入也將幫助Meta在關(guān)鍵技術(shù)上得到提升。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，通過此次收購，Meta有望將訓(xùn)練數(shù)據(jù)污染率從15%降至2%，并將下一代Llama 5模型的訓(xùn)練周期縮短40%。

由此可見，這筆交易對于現(xiàn)下的Meta來說至關(guān)重要。

三、種子投資人回報超1000倍

當(dāng)然，因為此次巨額交易受益的不只是Alexandr Wang和Meta，Scale AI背后的多家風(fēng)投機(jī)構(gòu)也將迎來豐厚回報。

CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，作為硅谷炙手可熱的AI獨角獸，Scale AI自成立以來，共完成了7輪融資，其中有六筆發(fā)生在2022年之前。

早在2016年公司創(chuàng)辦伊始，Y Combinator就向Scale AI提供了12萬美元的種子輪投資，隨后又在A輪、B輪、E輪、F輪持續(xù)加注。隨著Scale AI估值來到290億美元，Y Combinator最早期的種子輪投資基本鎖定了千倍以上的賬面回報。

此外，硅谷老牌風(fēng)投Accel也是Scale AI的早期投資人之一。2017年，Accel主導(dǎo)了Scale AI的A輪融資，機(jī)構(gòu)合伙人丹尼爾·萊文也隨之加入了Scale的董事會。在公司隨后的B輪、C輪和F輪融資中，Accel也悉數(shù)出現(xiàn)在了投資人列表中。據(jù)悉，此次收購交易完成之后，Accel將獲得超過25億美元 （約合人民幣180億元） 的退出收益。

公司另一股東，Outlander VC管理合伙人佩奇·克雷格的投資經(jīng)歷則更為傳奇。據(jù)其公開透露，在Scale還處于早期創(chuàng)業(yè)階段的時候，他偶然從一名Uber司機(jī)口中得知了聯(lián)合創(chuàng)始人Lucy Guo的創(chuàng)業(yè)故事。之后，他與Lucy Guo取得聯(lián)系，并最終確定投資約24.5萬美元，當(dāng)時公司的估值僅為300萬美元。以此估算，佩奇·克雷格也將獲得數(shù)百倍的投資回報。

除上述機(jī)構(gòu)外，Scale AI的投資人還包括Index Ventures、Tiger Global Management、硅谷大佬彼得·泰爾管理的Founders Fund等。

Scale AI的最新一筆融資發(fā)生在2024年5月。當(dāng)時，Scale AI宣布獲得10億美元融資，資方多達(dá)20家，除了一線投資機(jī)構(gòu)和老股東外，還有亞馬遜、英偉達(dá)、英特爾、Meta、AMD等超級大廠。

據(jù)報道，當(dāng)時Scale AI的估值約為138億美元 （約為人民幣1002億元） 。這意味著，即使是后期進(jìn)入的投資者，也有望收回本金，并獲得超額收益。