本文來自： 時代周報 ，作者：馬歡，編輯：梁勵，頭圖來自：視覺中國

被稱為亞洲“四小龍”之一的新加坡，經濟增速正在放緩。

官方數據顯示， 新加坡GDP在2023年第一季度同比增長0.1%，逼近零增長的邊緣， 也顯著低于去年第四季的2.1%增長。

新加坡貿工部的數據顯示，該國三大經濟領域的增速皆放緩，其中出口為導向的制造業，更是連續兩個季度萎縮。

雖然此前一些經濟學家已經預測，新加坡今年的經濟增長將放緩，但第一季度的經濟實際表現仍然低于預期水平。為此，國際貨幣基金組織 （IMF） 已經將新加坡今年經濟增長預測從去年10月的2.3%，下調至1.5%。

就在去年，新加坡還一度因躋身全球第三大金融中心而備受矚目。當地媒體表示：“在動蕩不安的國際環境中，新加坡成為更多外國企業與富豪投資的首選地，外資涌入新加坡的勢頭保持強勁。”

面對持續涌入的熱錢，新加坡也在今年調高移民門檻，投資移民所需的金額大幅提高，部分方式甚至飆漲到原來的4～10倍。

但事實證明，大量富翁和熱錢涌入，并不一定能促進經濟增長。

一、熱錢與富翁涌入

根據新加坡金融管理局的數據，2022年，新加坡的資產管理規模高達5.4150萬億新加坡元 （約合人民幣27.97萬億元） ，比2020年增加16%，凈流入的資金高達4480億元 （約合人民幣2.31萬億元） 。

來自倫敦一家投資咨詢機構的研究顯示，受國際局勢影響，2022年大約有2800名資產凈值達100萬美元或以上的富翁遷移到新加坡，比疫情前2019年的1500人多出87%。

外來資金的涌入，確實提升了新加坡作為國際金融中心與財富管理中心的地位，也給本土制造了更多的金融就業機會。 但熱錢和富豪帶來的并不全是好消息， 它們也對本地經濟和物價帶來了一些困擾，并影響金融市場的穩定。

最明顯的表現發生在新加坡的樓市。2022年，新加坡私人住宅平均上漲8.6%，連續6年走高，海外買家交易量有增無減。

而海外買家給新加坡樓市帶來的劇烈沖擊，除了買賣市場，租賃市場也大受影響。到處都是租客“求著”房東簽訂合約，甚至還有不少需要租客互相競價才能租到房子的案例。

不單單是樓市，新加坡統計局4月24日發布的最新數據顯示， 各項消費指標全部同比上漲， 其中食物價格的漲幅最大，為7.7%。休閑與文化消費價格上升6.8%，服飾與鞋價格上揚6.3%，交通費上升6.2%，住房和水電費上漲5.2%。

“熱錢猶如一堆柴火，能把經濟燒得熱熱的，卻可能在最熱的時候迅速撤離，留下一堆灰燼。”新加坡媒體表示，需要冷靜理性對待這些大量涌入的全球資本。

在通脹方面， 新加坡2022年通脹率為6.1%， 明顯高于2021年的2.3%。

由于累積的商業成本將傳導至消費者價格，今年接下來幾個月通脹很可能仍將居高不下。新加坡金管局和貿工部預測，今年全年整體通脹率介于5.5%至6.5%，核心通脹率介于3.5%至4.5%。

“從外部因素來看，全球能源和食品商品價格仍處于高位。因此，在短期內全球通脹率可能會維持堅挺。”新加坡貿工部分析道，從內部因素來看，企業可能會繼續將上漲的進口成本、水電費和不斷上升的勞動力成本轉嫁給消費者。再加上房屋租金的強勁需求和擁車證配額緊張，預計租金和汽車通脹將維持。

為遏制不斷飆升的通貨膨脹，自2021年10月以來，新加坡金管局已連續五次收緊貨幣政策。

二、制造業萎縮

真正影響新加坡經濟放緩的，是制造業的萎縮。

和許多人認知不一樣的是，新加坡雖然國土面積不大，但制造業卻十分強勁。根據2021年彭博創新指數 （Bloomberg Innovation Index） ， 新加坡綜合排名世界第二，其中在制造能力方面位列全球第三。

作為經濟增長的重要引擎，新加坡制造業產品包括了電子產品、化學與化學產品、機械設備、交通設備、石油產品、煉油等部門。同時， 制造業在新加坡GDP的比重也是最大的， 2022年占名義GDP的21.6%。相比之下，金融業在新加坡GDP的比重只有14%。

制造業對新加坡如此重要，然而數據顯示，這一段時間其萎縮幅度加大，已經從去年第四季的2.6%擴大至今年第一季6%。

從行業來看， 除運輸工程外，新加坡幾乎所有制造業集群的產出都出現了收縮。

新加坡經濟發展局 （SEDB） 的調查報告顯示，面對需求放緩、供應鏈遇阻和經營成本上升等挑戰，越來越多制造業從業者對未來半年業務發展持悲觀態度。其中，電子業從業者最為悲觀，44%的受訪者認為行業將面臨多項挑戰，包括全球半導體行業正值下行周期以及宏觀經濟環境疲弱等。

對此，新加坡國立大學李光耀公共政策學院副教授顧清揚也認為，由于全球經濟疲軟，像新加坡這樣以出口為導向的經濟體肯定受到了影響，而國際地緣政治存在不穩定因素，也影響了消費者和投資者的信心。

新加坡制造業幾乎完全是以外貿為驅動，一旦全球經濟環境不好，歐美各國市場需求下降，數據出現下滑是必然的。

顧教授還補充道，實體經濟不景氣，影響服務于實體經濟的行業，尤其是金融和保險行業。而今年早些時候美國銀行業的不穩定，也讓大家更加警覺市場上可能會出現的風險，投資者做決定時會更謹慎。

新加坡的經濟并非毫無亮點，今年第一季度新加坡建筑活動增長8.5%，服務業增長了6.7%，但制造業的萎靡在很大程度上抵銷了這些行業的增長。

新躍社科大學商學院副院長丁玎預計， 新加坡制造業疲軟的趨勢可能會延續到今年下半年。

本文來自： 時代周報 ，作者：馬歡，編輯：梁勵