王思聰“唱響”樂視體育挽歌

圖片來源：視覺中國(guó)

鈦媒體注：本文來自于公眾號(hào)棱鏡（lengjing_qqfinance），作者｜郭亦非，編輯｜張慶寧，鈦媒體經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

去年夏天，經(jīng)天津飛鴿公司老板介紹，時(shí)任樂視體育CEO雷振劍去往天津求助一個(gè)算命先生。

算命先生告訴他，你現(xiàn)在身處水中，水已沒過腰間，7、8月時(shí)會(huì)有一根繩子掉下來，看你能不能抓得住。

雷振劍的確獲得一次拯救樂視體育的機(jī)會(huì)，但他不愿放棄對(duì)公司的控制權(quán)，最終與投資方談崩。

此后，他引咎辭職，消失在人海之中，留下一個(gè)“求生不得求死不能”的樂視體育。

時(shí)光不停步，正在逼近2018年12月31日。

這是樂視體育承諾上市的最后期限。如若不然，按照樂視體育首輪及B輪投資協(xié)議中設(shè)置的對(duì)賭條款，賈躍亭、樂視網(wǎng)、樂樂互動(dòng)、北京鵬翼等樂視體育原股東將承擔(dān)約110億余元以內(nèi)的回購(gòu)責(zé)任。

賈躍亭遠(yuǎn)遁海外不歸，樂視網(wǎng)基本淪為空殼。樂視體育如同植物人，只差一個(gè)法定的破產(chǎn)清算程序。

但它又不能死，因?yàn)橥顿Y者不答應(yīng)，畢竟僅B輪40余家投資者的投資款就高達(dá)78.33億元。

進(jìn)入2018年11月以來，越來越多的投資者發(fā)起司法仲裁，請(qǐng)求賈躍亭等樂視體育原股東回購(gòu)股份或賠償投資損失。僅從樂視網(wǎng)公告披露來看，請(qǐng)求金額合計(jì)約7.5億元。

沒錯(cuò)，萬達(dá)公子王思聰同樣是樂視體育的投資者，盡管這筆投資并未虧錢，但他同樣加入到追債的行列。

這些投資者心里清楚，即便打贏仲裁，賈躍亭回購(gòu)股份或給予賠償?shù)目赡苄砸膊淮??？伤麄優(yōu)楹芜€要執(zhí)意為之？

樂視體育位于酒仙橋電通創(chuàng)意廣場(chǎng)的辦公樓已經(jīng)退租，被物業(yè)貼上了封條。

訴訟槍口對(duì)準(zhǔn)原管理層

樂視體育現(xiàn)在是一家僵尸公司。

寒冬中的酒仙橋電通創(chuàng)意廣場(chǎng)，曾經(jīng)的體育創(chuàng)業(yè)獨(dú)角獸人去樓空，辦公樓外貼著封條?？帐幨幍霓k公室內(nèi)，唯有一條跑道型的走廊還與體育相關(guān)。

主事的公司高管早已作鳥獸散，大批離職員工苦苦等待賠償金和報(bào)銷款。

一位樂視體育智能硬件離職員工告訴騰訊《棱鏡》，他在2017年7月離職，離職賠償金和報(bào)銷款合計(jì)7萬多元。打贏勞動(dòng)仲裁之后，他于2018年2月申請(qǐng)法院強(qiáng)制執(zhí)行，但被法院告知“無法執(zhí)行無標(biāo)的的財(cái)產(chǎn)”。

樂視體育的官網(wǎng)和APP早已停止更新，頭條新聞還停留在2018年5月的戰(zhàn)報(bào)新聞，有關(guān)那場(chǎng)群星璀璨的西班牙國(guó)家德比——被罰下一人的巴薩2:2戰(zhàn)平皇馬，梅西和C羅都有進(jìn)球，蘇亞雷斯和貝爾貢獻(xiàn)助攻。

樂視體育輝煌過。曾幾何時(shí)，甚至有投資者給時(shí)任CEO雷振劍送鮮花，希望得到一些投資份額。

賈乃亮、孫紅雷、周迅等十多位明星投資人，還以北京銀石東方投資顧問公司為主體，參與該公司B輪融資，合計(jì)投資逾1億元，持股0.76%。此外，演員劉濤一個(gè)人就投入5000萬元。

那是2016年，市場(chǎng)上泛濫的資金吹起互聯(lián)網(wǎng)體育泡沫。伴隨著市場(chǎng)資金面收緊，加之賈躍亭造車、造手機(jī)引發(fā)的資金鏈危機(jī)，樂視體育如今一地雞毛。

騰訊《棱鏡》此前報(bào)道，2016年4月至6月，未經(jīng)董事會(huì)或股東會(huì)同意，樂視體育分多次向賈躍亭控制下的樂視控股打款約42.67億元。這部分資金流出得到時(shí)任樂視體育CEO雷振劍的簽字同意，并被賈躍亭用于樂視手機(jī)、樂視汽車等業(yè)務(wù)。

樂視控股此后陸續(xù)還款10多億元，截至目前仍剩余約25億元資金尚未歸還。

“由于資金被關(guān)聯(lián)公司占用，大量業(yè)務(wù)由于資金緊張而無法進(jìn)行……樂視體育的違約行為嚴(yán)重侵害了申請(qǐng)人的股東利益，持有股權(quán)價(jià)值貶值，投資成本面臨全部虧損。”2018年11月10日，樂視網(wǎng)披露的公告中，作為樂視體育的重要股東王思聰旗下的普思資本已經(jīng)發(fā)起仲裁，要求樂視體育賠償經(jīng)濟(jì)損失9785.16萬元。

王思聰最高時(shí)持股樂視體育11.49%，截止發(fā)稿，他依舊持有3.96%的股權(quán)。

另一家核心股東亦以同樣緣由進(jìn)行起訴，但他們更為直接，“槍口”對(duì)準(zhǔn)樂視體育原管理層。

2017年12月，騰訊《棱鏡》報(bào)道，上述核心股東向北京市三中院提交民事起訴書，指控時(shí)任CEO雷振劍、董事長(zhǎng)高飛等人，違反公司章程，未經(jīng)合法有效決議授權(quán)，而為樂視控股提供約40多億元借款，請(qǐng)求被告人賠償股東損失1億元。

由于該案與一般股東起訴公司的派生訴訟不同，是股東直接起訴公司高管，此前并無太多判例可供參考，PE界（私募股權(quán)投資）甚為關(guān)注。

一年過去，該案尚無一審判決結(jié)果。

“在實(shí)踐判例中，以股東派生訴訟為由的案件支持原告的難度一般較大，侵權(quán)行為、損害結(jié)果、因果關(guān)系、主觀過錯(cuò)這幾個(gè)要件均要符合。”北京盈科（上海）律師事務(wù)所合伙人郭韌律師告訴騰訊《棱鏡》。

逃頂者：王思聰、云鋒基金

王思聰在樂視體育上的投資并未虧錢，反之，他早已成功逃頂。

騰訊《棱鏡》獲悉，2015年5月，樂視體育首輪融資時(shí)，萬達(dá)作為A輪獨(dú)家投資方，出資2億元，王思聰旗下的普思資本作為跟投方，參與A+輪融資。

A輪融資不久，普思資本溢價(jià)接下萬達(dá)持有的樂視體育股權(quán)，對(duì)價(jià)約2.5億元，再加上自身A+輪時(shí)出資約1.2億元，合計(jì)出資約3.7億元。首輪過后，王思聰合計(jì)持股11.49%，當(dāng)時(shí)還是樂視體育董事會(huì)成員。

樂視體育兩輪融資時(shí)正值體育產(chǎn)業(yè)大風(fēng)口。

2016年3月進(jìn)行的B輪融資時(shí)，該公司投前估值135億元，投后估值215億元，相較首輪28億元的估值，公司估值漲幅7倍有余。

趁著B輪估值翻漲，王思聰展開短線操作，陸續(xù)減持拋售樂視體育老股。深圳市滄樂投資合伙企業(yè)溢價(jià)出資1億元，接盤0.46%的股權(quán)。

王思聰還將部分股權(quán)高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓給自然人陳文。目前陳文持股2.32%，按照B輪投后估值215億元來計(jì)算，王思聰轉(zhuǎn)讓所得約4.98億元。

據(jù)此，王思聰出資約3.7億元投資樂視體育，通過上述兩次股權(quán)減持，獲利兩億元左右。

另一家逃頂成功的，是馬云、虞鋒發(fā)起成立的云鋒基金。

云鋒基金作為樂視體育A+輪領(lǐng)投方，投資超過2億元。有知情人士對(duì)騰訊《棱鏡》透露，B輪融資時(shí)，云鋒基金將部分股權(quán)出售給上海渤楚資產(chǎn)管理中心、濟(jì)南魯信文化體育產(chǎn)業(yè)投資中心，套現(xiàn)金額已經(jīng)超過此前投資的金額，并不虧本。

經(jīng)過減持套現(xiàn)及股權(quán)稀釋后，目前云鋒基金持股從7.82%降至3.13%。

騰訊《棱鏡》并未得到普思資本、云鋒基金的回應(yīng)。

回購(gòu)仲裁可能是徒勞

王思聰、云鋒基金只是幸運(yùn)的少數(shù)派。

早在2017年年中，演員賈乃亮就找到雷振劍，希望大股東回購(gòu)股份，但被雷振劍勸回。

在2018年12月31日的對(duì)賭大限之前，越來越多的投資者，向北京仲裁委員會(huì)提出仲裁請(qǐng)求，要求樂視網(wǎng)、賈躍亭控制下的樂樂互動(dòng)、北京鵬翼資產(chǎn)管理中心（有限合伙）等樂視體育原股東回購(gòu)股份或賠償損失。

賈躍亭目前實(shí)際控制著樂視體育30.66％的股權(quán)，是該公司的創(chuàng)始人和第一大股東。

截止發(fā)稿，樂視網(wǎng)公告披露的仲裁請(qǐng)求方包括德清凱佼（約1.28億元）、廈門嘉御（約0.54億元）、天弘創(chuàng)新（0.89億元）、濟(jì)南魯信（約1.77億元）、體奧動(dòng)力（2億元），合計(jì)要求回購(gòu)金額達(dá)7.5億元。

其中，行動(dòng)最快的當(dāng)屬德清凱佼與天弘創(chuàng)新。

10月10日，樂視網(wǎng)公告稱，近期公司收到北京三中院的民事裁定書，德清凱佼申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全。北三院裁定，凍結(jié)樂視網(wǎng)銀行賬戶及持有所投公司股權(quán)，銀行凍結(jié)金額為357萬元。

12月4日，樂視網(wǎng)公告稱，近期公司收到北京一中院的民事裁定書，天弘創(chuàng)新要求查封、扣押或凍結(jié)上述三家原股東名下價(jià)值9002.2萬元的財(cái)產(chǎn)。此前天弘申請(qǐng)的回購(gòu)價(jià)款為8962.20萬元。

此外，騰訊《棱鏡》獲悉，還有多家投資機(jī)構(gòu)正準(zhǔn)備聯(lián)手向樂視體育原股東提出回購(gòu)仲裁請(qǐng)求。

樂視網(wǎng)公告這些仲裁申請(qǐng)時(shí)先行甩鍋，“公司現(xiàn)任董事會(huì)、管理層面對(duì)諸多歷史問題無法得到有效、及時(shí)解決，同時(shí)面臨因現(xiàn)金流極度緊張引發(fā)大量債務(wù)違約，進(jìn)而被動(dòng)應(yīng)對(duì)諸多訴訟和無法短期內(nèi)執(zhí)行的判決，公司金融和市場(chǎng)信用跌入谷底，業(yè)務(wù)開展遭受重重阻礙。”

2018年3月，樂視系另一個(gè)知名接盤俠融創(chuàng)董事長(zhǎng)孫宏斌自覺無力拯救樂視網(wǎng)，辭去樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)。此后，孫宏斌親信、融創(chuàng)CFO劉淑青接任樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)、兼任CEO。

12月13日，劉淑青宣布辭去樂視網(wǎng)CEO，僅保留董事長(zhǎng)一職。這意味著，融創(chuàng)系人馬，正在陸續(xù)撤出幾成空殼的樂視網(wǎng)。

截止2018年第三季末，樂視網(wǎng)凈資產(chǎn)-3.65億元，卷入債務(wù)126億元。進(jìn)入12月份以來，樂視網(wǎng)兩次公告稱存在退市風(fēng)險(xiǎn)，無力向樂視體育投資者履行回購(gòu)責(zé)任。

一位仲裁請(qǐng)求方略顯悲觀地告訴騰訊《棱鏡》，估計(jì)沒多大意義，討不回來了，但法律程序還得走。

這又是為何？

所謂受人之托，忠人之事，在投資機(jī)構(gòu)當(dāng)中，作為募集資金并做出投資決策的GP（普通合伙人）來說，在樂視體育上市無望的情況下，他們需要盡到管理責(zé)任，避免個(gè)人擔(dān)責(zé)。

一位GP管理人告訴《棱鏡》，投資樂視體育的這批基金背后，還有大量的散戶，投資數(shù)百萬元、上千萬元者不在少數(shù)，“散戶們肯定想要有個(gè)結(jié)果。我們打贏仲裁回購(gòu)，即便拿到裁定但執(zhí)行不了，但至少說明我們盡力了。”

不過，投資樂視體育的基金大多都是單項(xiàng)目基金，并無多余資金用于仲裁，GP還要詢問LP（出資人）是否愿意出資仲裁。“有些人愿意打，有些人不愿意，現(xiàn)在存在好多爭(zhēng)議，主要就是訴訟成本如何分?jǐn)偂?rdquo;上述GP管理人表示。

雷振劍消失在人海

樂視體育嘗試過自救，自救的主題即“去賈躍亭化”。

令人嘆息的是，其與地方政府、國(guó)企、上市公司等各類金主擦出的只是火花，自救機(jī)會(huì)一次次在自我消耗中消逝。

2016年12月，樂視體育尋求B＋輪融資，計(jì)劃融資30多億元。北京首鋼集團(tuán)有意領(lǐng)投，但給出的估值甚至不足樂視體育B輪215億估值的一半，賈躍亭沒有同意。

2017年5月，樂視體育宣布B+輪融資25億元，部分新老股東以及中意寧波生態(tài)園下屬基金參與投資，投后估值240億元。樂視體育計(jì)劃從版權(quán)內(nèi)容轉(zhuǎn)型為體育小鎮(zhèn)的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)商。

這一略顯倉(cāng)促的融資計(jì)劃，很快就宣告破滅。

騰訊《棱鏡》獲悉，所謂25億元融資，簽署的只是合作框架。中意寧波生態(tài)園聘請(qǐng)的德勤會(huì)計(jì)事務(wù)所在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，樂視體育經(jīng)營(yíng)情況并不樂觀，最終放棄投資。

內(nèi)外交困之際，2017年6月，經(jīng)天津飛鴿公司老板介紹，雷振劍去往天津求助一個(gè)算命先生。算命先生告訴他，你現(xiàn)在身處水中，水已沒過腰間，7、8月時(shí)會(huì)有一根繩子掉下來，看你能不能抓得住。

2017年8月，賈躍亭前往香港籌措糧草，計(jì)劃將其持有的樂視體育30.66％股權(quán)中的絕大多數(shù)，按照整體百億元的估值，轉(zhuǎn)讓給一個(gè)由數(shù)家投資者組成的某財(cái)團(tuán)。

按照該財(cái)團(tuán)的計(jì)劃，雷振劍可以留任CEO，但新財(cái)團(tuán)需重組董事會(huì)約束管理層，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、決策機(jī)制、管理流程進(jìn)行全面優(yōu)化，并提出延期上市的方案。

雷振劍借口對(duì)該財(cái)團(tuán)身份表示“疑慮”，并要求該財(cái)團(tuán)所派駐的董事必須和他成為一致行動(dòng)人，讓其繼續(xù)做樂視體育的實(shí)際控制人。

這一要求在該財(cái)團(tuán)看來是“違背商業(yè)常識(shí)”。加之中澤、平安等樂視體育核心股東表示反對(duì)，該投資方案流產(chǎn)。

隨后，雷振劍謀求當(dāng)代明誠(chéng)副董事長(zhǎng)蔣立章的支持。2017年11月初，兩人共同注冊(cè)成立寧波梅山保稅港區(qū)和璧資產(chǎn)管理有限公司。由于證監(jiān)會(huì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)限制以及當(dāng)代明城內(nèi)部反對(duì)，蔣立章逐漸退出。

不久后，鑫根資本創(chuàng)始合伙人曾強(qiáng)開始入局。

2018年1月底，涉訴中的雷振劍宣布辭職。前蘇寧PPTV解說員周亮赴職，填補(bǔ)雷離職后的空缺，勉力維持局面。2月8日，樂視體育臨時(shí)股東大會(huì)終于召開，主題是討論曾強(qiáng)提出的重組方案——某閔系上市房企收購(gòu)樂視體育。

曾強(qiáng)一方曾去洛杉磯找到賈躍亭談判，賈躍亭提出重組時(shí)要完全抹去他欠樂視體育的債務(wù)。

這一方案同樣失敗，不只是因?yàn)橘Z躍亭條件苛刻，同樣還關(guān)系到平安、中澤等核心股東再次反對(duì)，重組方試圖對(duì)公司盡調(diào)，但財(cái)務(wù)資料缺失殆盡。春節(jié)后，曾強(qiáng)感嘆稱，“（樂視體育）重組的最后窗口期已經(jīng)關(guān)閉”。

“中澤并不同意折價(jià)重組，是擔(dān)心因國(guó)有資產(chǎn)流失，從而引發(fā)來自國(guó)資監(jiān)管部門的問責(zé)。”一位熟悉此次重組的知情人士告訴騰訊《棱鏡》，樂視體育屢次錯(cuò)失自救機(jī)會(huì)，與股東、管理層各懷心事脫不了干系，而散戶投資者在重組一事毫無話語權(quán)。

而今，反對(duì)重組的股東不再吭聲，前CEO雷振劍已是“失信被執(zhí)行人”，不見蹤影。

他們的棄兒樂視體育，“求生不得、求死不能”。

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