2025年8月28日，商湯科技（0020.HK）發布2025年中期業績報告，顯示公司上半年實現營業收入24億元人民幣，同比增長36%，超出市場預期。其中，生成式人工智能業務收入同比大幅增長73%，連續三年保持高速增長，成為推動公司發展的核心動力。

營收增速超過高盛、彭博共識的市場預期

業績發布次日，國際知名投行高盛發布研究報告表示，商湯2025年上半年營收超預期，毛利率符合預期： 2025年上半年營收同比增長36%，較高盛/彭博共識預期高出6%/9%，主要得益于生成式人工智能業務73%的強勁增長率。將商湯科技的投資評級由“中性”上調至“買入”，目標價從1.83港元上調至2.72港元，較當前股價有約30%的潛在上行空間（遠超大中華區科技股平均9%的上行空間）。

高盛報告：商湯受“人工智能+”政策利好，對生成式AI業務持更樂觀預期

報告進一步強調，國務院發布的《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》為行業帶來重大利好，商湯憑借其“大裝置+大模型+應用”的全棧能力，正處于生成式AI商業化加速的關鍵位置。在政策支持背景下，結合商湯全面的產品矩陣，涵蓋AI基礎模型、行業解決方案、應用軟件等，高盛對商湯生成式AI業務持更樂觀預期，預計其營收貢獻率將從2024年的64%提升至2030年預估的91%。

同時，高盛關注到商湯在商業化方面取得的進展，并預計商湯將拓展更全面的生成式AI產品矩陣，推動新客戶滲透，并提升生成式AI私有云/生成式AI項目的支出規模。

商湯科技董事長兼CEO徐立博士表示，在國務院發布《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》重要舉措的背景下，商湯緊抓落地機遇，深耕行業領域，以生成式AI與視覺AI為雙引擎，使商湯在繼續保持視覺AI龍頭地位基礎上，抓住生成式AI所帶來的歷史性窗口，為員工、客戶和股東持續創造價值。

受業績利好等因素影響，商湯科技股價表現活躍。截至8月29日午間收盤，商湯科技股價報2.08港元，最高觸及2.23港元，創去年10月以來新高。?