Netflix的困境和潛力

受疫情影響，全球大多居民都被困在家里。因此，流媒體服務和電視媒體成為人們居家消遣的首選。而作為全球視頻流媒體巨頭，Netflix受益于這個特殊的階段，在過去兩個月時間，Netflix的股價上漲47%，收439.17美元成過去一年新高，市盈率超過100倍。

年初，隨著疫情影響，Netflix用戶暴漲。知名市研機構尼爾森的報告顯示，在3月初兩周內，用戶花費在Netflix上的時間增長超過3成。在第一季度，Netflix在全球范圍內新增了750萬用戶。

即便如此，Netflix還是因為擔心社交距離使流媒體業務“生變”，上線了一種共享視頻流媒體的功能party。在下周，Netflix將會發布2020年第一季度財報，在這個財報中，Netflix將可能首次公布Party帶來的新用戶。

但是，即便Netflix的數據表現再好，競爭對手的數據表現也可能更好。2019年第四季度，Netflix迎來競爭對手迪士尼+和Apple TV+。截止上周，迪士尼+已宣布用戶數達5000萬人，而目前用戶已超3000萬的Apple TV+用戶年底有望達到1億。

在Disney +和Apple TV +推出前，Netflix還面臨著擁有1.5億用戶的亞馬遜視頻流媒體會員服務和擁有超3000萬用戶的HULU競爭。作為非零和游戲，有數據顯示，在美用戶平均訂閱至多4個流媒體服務，每月花費超300元。

Netflix意識到，娛樂市場如此廣泛，當前的競爭對手雖然來勢洶洶，但并不會直接威脅到核心業務。例如美國廣播公司和美國國家廣播公司雖然一直在競爭用戶，但直到現在，兩家仍然并存且相互進步。

同理，在視頻流媒體業務中，HBO雖然增長迅猛，但因為Netflix擁有更多不同的獨家內容，所以很多用戶同時會選擇訂閱HBO和Netflix。也就是說，在娛樂流媒體行業中，能夠長期共生的巨頭可能會有三到四個。截至目前來看，Netflix處于短期內仍將領先的地位。但隨著競爭格局的不斷生變，Netflix的業務拓展和財報肯定會受到影響。

所以，Netflix必須得想想辦法，未雨綢繆應對即將來臨的挑戰。為了贏得挑戰，Netflix的策略是繼續制作原創且更吸引人的內容。在推出新內容的同時，Netflix還繼續在成功的產品基礎上推出系列產品，諸如在過去三個季度中，有超過7300萬用戶觀看的《The Crown》將會推出系列集。

但由于疫情影響，幾乎所有的電影電視生產都被停工，因此要想繼續“制作原創且更吸引人的內容”顯得更加困難。長時間下去，若電影電視生產不能及時開工，用戶可能會轉向觀看更老、更經典的懷舊節目。所以，擁有眾多懷舊節目的迪士尼、漫威和21世紀將可能受益良多。

再來看Netflix的財報現金流。雖然營業額在穩步上漲，但截至目前仍無法產生正向現金流。財報數據顯示，截止2019年12月Netflix凈現金流為-32億美元，給股東信中，Netflix稱到2020年現金流將達到-25億美元。在此時間段內，Netflix嚴重依賴在信貸市場貸款，這是公司目前最大的不穩定因素。

推廣：獵云銀企貸，專注企業債權融資服務。比銀行更懂你，比你更懂銀行，詳情咨詢微信： zhangbiner870616 ，目前僅開通京津冀地區服務。