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聊天寶團隊解散，馬桶TV遭封殺，多閃在頭條內部權重降級，今年社交領域的新秀們就像是曇花一樣，出現之后就因為各式各樣的問題，漸漸的消散或者減少了聲音。和新秀們狀況相對的，是社交領域的老生們——微信、QQ、微博、陌陌的活躍人數規模依然保持了體量，有的用戶還有所增長。陌生人交友起家的陌陌前幾天發布了2018年第四季度和全年的財務報告，財報顯示，陌陌2018全年凈營收為134.084億元，同比增長51%。第四季度總營收達38.44億元人民幣，同比增長50%。用戶方面，截止2018 年 12 月，陌陌主APP月活達1. 13 億，季度凈增280萬，與2017年的 9910 萬相比增長了14.3%。

財務數據和用戶數據方面，陌陌多項指標都超過了華爾街分析師的預期。當日股價大漲近12%。不過在漂亮的財報背后，也暴露出了陌陌主APP用戶增長放緩，主要用戶增長依賴探探，以及在商業化探索上的多元化改革進度緩慢，收入過度依賴直播的問題。

從營收結構上來看，在陌陌的四大營收構成——直播服務、增值服務、移動營銷服務以及移動游戲營收中，直播占據了陌陌收入來源中最重要的一塊。根據財報，2018年第四季度，這四部分的收入中，直播收入達到了4.3億美元，同比增長31.2%，占比超過七成達到了77.1%。

自從2016年陌陌開始轉戰直播以來，“直播”就成為了它無法越過的標簽，在因為“約炮神器”等負面評價以及遲遲難以起色的商業化探索，陌陌一度差點面臨退市。剛好遇上直播元年，依靠陌生人社交積累起來的流量，陌陌轉戰直播，迅速獲得了正向營收。從此之后，直播就成為了陌陌的一個代名詞，成為了收入最大的來源。2016年第二季度，直播業務收入就占據了58%的凈營收，此后占比數據一直在增長。

即使這兩年，陌陌已經花大力氣做了不少豐富收入結構的動作，但2017年、2018年的財務數據，直播依然是重中之重，2017年Q1到Q4，直播收入在總營收中的占比都在80%以上，多的季度達到85%以上。2018年的四個季度，直播收入的比例也有兩個季度超過80%，即使陌陌在財報發布之后，一直強調自己的收入增長增加了新引擎——增值服務部分，但直播收入占總營收比例從2018年第三季度降到75.9%后，第四季度的77.1%的收入比重反而又有抬頭的趨勢。

在公布2018年第四季度的財報之后的電話會議里，從分析師和陌陌管理層的對話記錄里能看出，陌陌還會將更多的產品加入直播，以提高用戶的活躍度。包括正在逐漸開始嘗試更多商業化探索的探探，可能也會加入直播服務內容，也就代表著直播在陌陌整體的商業化形式中，仍然占據重要地位，未來其在營收中的占比還會有很長一段時間，占據主要地位。

如果失去直播業務，陌陌可能沒辦法支撐起現有的發展。要知道雖然增值服務這部分的收入增速達到了257.6%，收入規模超過1億美元，占比18.8%，但是目前還不能夠成為能夠支撐起陌陌股價的支柱收入。這些收入也無法支撐起陌陌逐漸擴大的人力、營銷和技術投入成本。僅2018年第三季度，陌陌的成本和費用達4.421億美元，較去年同期增長了66%——陌陌為了打造品牌知名度推廣業務，參與冠名制作了湖南電視臺的《幻樂之城》。

事實上，陌陌的直播業務一直面臨不小的挑戰。一方面，不少平臺直播的受眾人群增長放緩，用戶增長紅利逐漸見頂。艾媒咨詢數據顯示，2019年直播用戶規模增長將進一步放緩到10.2%，和2017年直播行業用戶規模28.4%的增長率，以及2016年60.6%的增長率相比，大幅下滑。

一方面，針對新增和存量用戶之間的爭奪戰日益加劇。雖然有一些知名的直播平臺退出市場，但也有不少競爭力強的對手，比如酷狗直播、抖音視頻等新的平臺加入戰場。雖然陌陌的管理層認為，陌陌以社交為核心訴求的邊界非常清晰，因此在這個邊界里的直播服務也不會和其他平臺發生用戶上的競爭。但音樂、短視頻平臺加入競爭，避免比了會讓后續陌陌的直播市場收到擠壓，比如來自其他平臺對直播MC的挖角，以及重合用戶的時間分配向別的平臺傾斜等。

最近幾天，騰訊直播小程序進入內測的消息，可能將影響到未來直播行業的格局，騰訊這款直播小程序是專門針對公眾號主提供的直播工具，為公眾號提供在線直播解決方案，可以預見，一大波KOL將加入瓜分直播流量，甚至有可能影響到現在各大平臺的播主們，畢竟公眾號直播一旦做起來了，還能探索廣告和電商等其他變現方式——最起碼騰訊現在還沒有推出廣告和電商分成計劃。這也將進一步加劇直播行業的流量大戰和主播爭奪戰。

陌陌唐巖在財報電話會議答分析師問的回答里，表示2019年直播團隊需要從產品和運營兩個方面來挖掘新的需求，同時更好地利用平臺的流量進行付費轉化。也說明了陌陌在直播業務上已經看見天花板，希望通過拓展其他方式來增加流量付費轉化。但是，經歷了多年的多元化探索，陌陌目前的營收重點還是直播，想要優化 ，并不容易。

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