TCL科技收購LGD廣州工廠100%股權完成工商變更，將提升公司盈利水平

3月18日晚間，TCL 科技 集團股份有限公司（簡稱“TCL科技”）發布公告，公司關于收購樂金顯示（中國）有限公司（簡稱“LGDCA”）100%股權、樂金顯示（廣州）有限公司（簡稱“LGDGZ”）100%股權的交易已取得相關部門審批，公司已完成LGDCA、LGDGZ公司名稱及股權變更的工商備案手續，LGDCA、LGDGZ將自2025年第二季度起納入公司合并報表。

從2024年8月公告獲得標的資產的優先競買權，到此次正式完成工商變更，歷時半年，TCL科技順利將LGDCA與LGDGZ兩座工廠收入囊中。此前公告顯示，LGDCA為8.5代大型液晶面板廠，主要生產電視及商顯大尺寸液晶面板產品，設計月產能180K；LGDGZ為配套模組工廠，主要產品為液晶顯示模組，設計月產能為230萬臺。

根據公開資料，該面板廠和模組廠2023年凈利潤分別為6.02億元、5.39億元人民幣，截至2023年底凈資產分別為118.80億元、28.39億元人民幣，整體質量與盈利能力良好。市場人士分析透露，LGD對于設備采取4年折舊法，目前折舊已經基本結束，意味著該資產沒什么財務負擔，現金價值較高。并且這條產線主要生產大尺寸電視面板，是行業里盈利確定性最強的板塊，尤其是從去年國補政策落地開始，大尺寸電視需求持續增長，也推動了上游電視面板盈利水平的提升。“如果想找一個參照物，這條線跟彩虹股份規模相近，利潤水平也可與其對標，長期來看預計能為公司貢獻20億以上年化利潤”。上述分析人士進一步表示。

從市場表現來看，受益于半導體顯示行業格局優化及消費刺激政策拉動需求增長，液晶電視面板供需兩旺，尤其大尺寸面板自去年四季度末起，產能趨緊、量價齊漲。根據TrendForce集邦咨詢、AVC奧維睿沃等市調機構最新報價數據，3月電視面板報價仍然保持上漲，知名證券分析機構摩根士丹利也表示看好報價上漲趨勢延續進第二季度。

值得關注的是，本次收購并非只是實物資產的買賣，交易方案還包含了“標的公司運營所需相關技術及支持服務”，其中很重要的資產為LGDCA的IPS技術。TCL華星此前主要專注于垂直排列VA面板，通過整合LGDCA的IPS產能和技術，TCL華星能夠持續優化產品結構，進一步滿足市場對于寬視角、色彩準確度的需求，同時，技術的融合創新不僅能助推TCL華星加速產品迭代，還將促進其優化專利組合，鞏固公司競爭力。

TCL科技亦在公告中指出，本次交易將有利于TCL科技進一步豐富半導體顯示產線技術、深化國際化客戶戰略合作、增強產業協同效應和規模優勢、提升長期盈利水平。