讓傲嬌如摩根士丹利（ Morgan Stanley ）向自己的客戶承認：“ We were wrong”，應當也不是一件容易的事，只是成功辦成這件事的另一位當事人LinkedIn.應該也不是太開心。

日前， 摩根士丹利承認了自己之前對LinkedIn.的錯誤判斷——給出“增持”、看漲評級，并將目標股價定在了$190。而在被LinkedIn.二月份的股價大跳水驚呆后（ 你可能也都聽說了，2月4日一開盤， LinkedIn.便立即暴跌，收盤后公司股票跌掉超過40%，市值減去100億美元。 ），他們決定將對這間公司的評級下調至“持股觀望?”，并將目標股價減到了$125。

在分析師Brian Nowak看來，LinkedIn.第四季度的財報，全年的表現以及不斷下降的用戶增長都有理由讓摩根士丹利相信自己“高估了LinkedIn平臺擴張的能力，同時低估了增長所需的資金投入”。他表示，“我們現在甚至認為LinkedIn的發展規模遠沒有預想的可觀。”

而就全年來看，LinkedIn的股票已經跌了51%。

所以，大摩“變心”的原因在哪？

曾經讓摩根士丹利看重LinkedIn的那些理由正變得不再那么突出，比如說：

LinkedIn“人才解決方案”部 分的營收增長緩慢

我們知道，LinkedIn的收入主要來自三個方面：人才解決方案（Talent Solution）、市場營銷解決方案（Marketing Solutions）和高級會員訂閱服務（Premium Subscriptions）。而人才解決方案這一部分收入占比最大，超過60%，其中包含了會員費之類的收入。摩根士丹利認為，LinkedIn這一部分的營收似乎正面臨某種瓶頸，不管是在海外還是在國內。而當公司越發將重心向一些中小企業傾斜也從側面反映了該公司在大企業市場已經接近飽和，很難有新的增長力，目測，2016年里，LinkedIn大公司客戶的增長率會從2015年的30%跌至2016年10%，sad。

又比如說，Lynda、sales Navigator的前景不明

收購Lynda，LinkedIn曾花了15億美元，而這也成了其歷史上最大的一筆收購。將Lynda收入囊中，LinkedIn的解釋是：“我們有眾多的機會和職場人士，不同的機會對技能要求不一樣。在收購 Lynda 之前，LinkedIn已經可以幫助用戶找到工作，以及幫助用戶在職場中得到提升，但是對于不具備某些技能的人，想要得到工作機會或公司內晉升和發展的機會的話，用戶需要有意識地自己去學習相應的技能，以便獲得機會。”而對這些新業務（ 包括Sales Navigator ），摩根士丹利曾十分看好它們的營收潛力，然而這一點也在近來遭到了質疑。“這部分的新的增長點可能來自B2B的廣告業務。如果新的產品業務，諸如Lynda或是Sales Navigator，能夠重新喚起投資人們的興趣，尚有可能將股票價格推回高地，但要是下降的速度還是要遠超預期的話，股票價格很有可能會徑直跌至$60。”

撇去大摩評級，LinkedIn.問題到底在哪里？

好吧，關于LinkedIn.的降級一事，近來也是引起了不小的爭論。對于摩根士丹利給出的理由，也盡非認同，當然除了著眼于股價、評級這些點，更多人借由此，開始探討LinkedIn的發展模式本身，以期找出問題所在。

在 VentureBeat 的Hank Nothhaft看來，LinkedIn是一家披著2B外衣的社交網絡公司，然而問題在于你是不可能在做一家體量可觀的社交網絡公司的同時又想把自己打造成一家企業級的軟件公司的。前者要求你盡可能地開放平臺，迎進更多的第三方開發者，而后者要你做的就是將軟件賣給企業以獲得相應的回報。

去年，LinkedIn宣布僅開放部分通用API接口,功能限于允許用戶、企業在平臺展示信息,介紹自己，且視企業服務的開發者為勁敵，將其拒之門外，客戶的選擇被大大削減。LinkedIn也將自己完完全全限制在了服務企業級用戶的怪圈里。而更糟糕的是，他們又試圖不斷去擴展服務的范圍，而不少業務是他們其實并不擅長的。

限制API接口可以看作是LinkedIn轉企服的一個標志性舉動，然而效果如何呢？很多的人成了LinkedIn的僵尸，不僅是那些第三方的開發商，還甚至包括Sales Navigator等工具的個人用戶。

Twitter以前也這么干過......后來的事，還用我多說么？

LinkedIn現在就是哪里都想掄一錘頭，結果一個亮眼的業務都沒有。你可以說它是一個社交網絡，一個廣告平臺，一個人才招聘的技術解決方案提供者，一個銷售勘探工具，一個在線培訓平臺........

也許對于LinkedIn而言，收收心，重新回歸他最擅長的業務，才是力挽狂瀾的正經事。