陳天橋把投資當主業，盛大能否涅槃？

陳天橋很苦惱。一家和他并沒有關系的公司正使其陷入了一場股權投資風波。

這家公司就是盛大游戲。因為和投資人有著股權糾紛，大股東中銀絨業同時收到了5位投資人的民事訴訟狀。為了澄清和盛大游戲的關系，盛大集團 （以下簡稱“盛大”） 專門在官網上發布公告，稱自出售日起盛大游戲公司發生的一切內外事務，包括股東權益糾紛等均與盛大無關。

在這份公告里，盛大還特別強調公司全面轉型，為全球領先的投資集團目標而努力。從早年的網絡迪斯尼，到現在的全球投資集團，陳天橋自我修煉的同時，一路調整盛大的方向。

11個月后恐無“盛大游戲”

盛大游戲公司將在今年年底交出“盛大游戲”的商標使用權。按照合同約定，盛大授權給盛大游戲公司使用的“盛大游戲”商標將在2016年12月31日到期。

從2014年11月25日，盛大出售完所持盛大游戲公司所有股份時，陳天橋就已經宣告和游戲徹底告別。昔日，“游戲=陳天橋”一度讓他困擾不已，仿佛中國的電子鴉片都是陳天橋生產的。如今，他再也沒有思想上的包袱了。

兩年前，盛大還未想完全卸載游戲。

2013年中，盛大總裁邱文友 （Robert） 就曾告訴showalk，盛大集團要做有“核”的PE。這個核就是盛大游戲。作為原美銀美林的董事總經理，Robert是陳天橋搭建投資帝國版圖的合適人選。只不過盛大游戲是盛大的現金奶牛，彼時的陳天橋還不打算徹底放手。

隨著盛大游戲私有化的啟動，陳天橋家族作為集團的掌舵者對公司未來的定位悄悄發生了改變——去核化。盛大做投資，做布局，但不需要再涉足具體業務的運營 （主營業務除外） 。這也是，盛大在公告中突出強調的： 全面轉型為全球投資集團 。

對于中銀絨業來說，盛大游戲這個品牌已經失去意義，私有化結束后注入到上市公司資產中，實現借殼上市。A股上市公司再叫盛大游戲完全沒有必要。況且盛大公告中所述非常清楚，盛大和盛大游戲公司已經徹底沒有關系。

事實上，在很多盛大游戲員工的心里，這家公司已經和盛大沒有關系，和陳天橋沒有關系。他們接受中銀絨業這家A股公司作為控股股東的事實，以及期盼能夠借殼中銀絨業實現上市——可以帶給他們最直接的財富回報。

因此，“盛大游戲”這個商標的歸宿將是被盛大收回，必然不會作為某家具體公司運營的獨立品牌存在。從2009年，盛大剝離游戲業務，組建盛大游戲獨立上市，到2016年12月31日，“盛大游戲”的時代已經結束。

盛大游戲私有化，一波三折

與巨人網絡、完美世界相比，盛大游戲借殼上市的過程顯得崎嶇和坎坷。

根據中銀絨業的公告，中銀絨業于2016年1月19日收到5份民事起訴狀，上海涌川投資合伙企業、耿群英、耿國華、楊忠義、楊成社5位投資人因中銀絨業在盛大游戲私有化過程中依合同約定調整其出資份額事項，將中銀絨業訴至寧夏回族自治區高級人民法院。

這5位投資者的起訴狀性質相同，均是要求中銀絨業將自己的出資比例調回原始的投資金額。比如，中銀絨業依據合同約定分別將耿國華、耿群英在寧夏中絨盛夏股權投資企業（有限合伙）的出資份額由12000萬元調整至4800萬元。原告耿國華、耿群英二人分別請求法院判決確認其在寧夏中絨盛夏股權投資企業的出資份額為人民幣12000萬元。

顯然，這5位投資者和中銀絨業在私有化盛大游戲的過程中，產生了分歧。如同盛大在公告中所澄清的——自出售日起，盛大游戲公司發生的一切內外事務，包括股東權益糾紛等均與盛大無關。值得一提的是后面一句話，明確指出現在的股東權益糾紛已經和盛大沒有關系了。

2004年1月，盛大宣布私有化盛大游戲。此時，巨人網絡、完美世界都尚未發起私有化要約。轉折點發生在9月3日，盛大游戲公告私有化財團發生變化，中絨集團的身影浮出水面，而盛大讓出大股東的位置。再到2014年11月25日，盛大將所持盛大游戲股份出售給中絨集團和億利盛達，清空所有盛大游戲股份。

陳天橋用實際行動證明他本人和盛大都將徹底放棄游戲。此次盛大游戲發生股東權益糾紛，更是用一紙公告將這一意圖表達的赤裸和坦白。頗為戲謔的是，就在出讓大股東身份時，陳天橋內部講話中提到，“公司不會放棄游戲，會像父母放手長大后的孩子一樣。”

也正是因為盛大游戲股權的變動頻繁，私有化進程一波三折。在股權利益糾紛不能解決前，盛大游戲私有化還將進一步被擱淺，借殼中銀絨業上市的計劃也會被推遲。這對于盛大游戲的員工、股東、投資人來說，是一件壞事。

反觀游戲同行，他們正在享受提前登陸A股市場帶來的資本盈余。在巨人網絡借殼世紀游輪后，后者股票連續20個漲停，市值突破100億元人民幣大關；完美環球今年1月初也向完美世界發布收購要約，擬收購完美世界100%股權，后者也將成為上市公司資產。

隨著史玉柱的回歸，在A股的巨人網絡將變得更有故事。而池宇峰打造的泛娛樂版圖，也因為完美世界的加入，變得更加完整。可惜的是，昔日游戲王者盛大游戲因為股東頻繁變更，應了那句老話：起了個大早，卻趕了晚集。

投資人陳天橋

陳天橋已經不再考慮這些和他無關的事情。因為，他正在享受投資帶來的榮光。

1月13日，胡潤發布點金圣手富豪榜排，郭廣昌以280億元成為“2015胡潤點金圣手”首富，陳天橋以170億元位列第二，高瓴資本的張磊以150億元排至第三。

胡潤對點金圣手的注釋是：點金圣手這些人是很多中國最有名企業的幕后英雄。中國企業家向投資轉型已成為這個時代的特征。胡潤給陳天橋頒獎的理由是：盛大逐步轉型為投資控股公司，目前在著手實現去互聯網化。

過去十年間，盛大投資了140多個項目。陳天橋成為了名副其實的投資人，布道者。盛大雖然沒有做成網絡迪斯尼，但事后他人很多成功的案例都證明了陳天橋的遠見。經過這些年積累和延展，盛大投資版圖分為四大塊： 主營業務為文化和金融行業；產業投資；不動產投資；對沖基金。

盛大游戲原本就在盛大主營業務中，被拋售后， 盛大主營業務專注在文化行業和金融行業，其中文化行業有動漫、電影、演出和云計算 。隨著國家對大文化板塊的扶持，陳天橋也在加注文化產業的投資。一個值得注意的細節是， 盛大增持酷6的股份成為絕對控股股東 ；在金融領域，盛大自主運營的公司有盛付通、盛大金融服務公司、盛大網貸（P2P）和盛大小額貸款公司。與此同時，盛大還建立了一支10億元的互聯網金融專項投資基金，目前已近投資了10多個項目。

產業投資是盛大資本主要投資領域，投資階段分為初創期、成長期、成熟期甚至IPO前企業。10多年來，盛大資本投資的企業覆蓋了游戲、動漫、網絡音樂、社交娛樂、互聯網金融、O2O、大數據和云計算等幾乎所有PC和移動互聯網領域。盛大首席投資官朱海發也因此備受重用，被陳天橋視為“左膀右臂”。

不動產投資包括盛大天地，REITs基金和林地基金。 盛大天地業務始于2009年6月收購旅游公司“浙江綠客”，并在浙江黃巖開始第一個《傳奇世界》主題公園的建設，在投資1000萬元后，項目被陳天橋叫停。2013年9月，陳天橋再度啟動盛大天地，其目標是打造青年創新創業園區平臺。目前，70萬平方米的浦東盛大天地已經啟動和投入使用；REITs基金和林地基金是盛大在新加坡專門設立的基金，投資全球范圍內的REITs和林地項目，目前在全球范圍內有超過2000平方公里的土地。這支基金也和陳天橋長期旅居在新加坡有關。

至于對沖基金，盛大分別設立了美元和人民幣對沖基金，投資發達國家和新興國家市場。現金資金管理主要進行債券等金融產品投資。

現在的盛大漸漸接近陳天橋構想的投資控股集團。對于他來說，網絡迪斯尼的舊夢已經破滅，但新的投資帝國夢正在編織。